铂钯价钱展望


  薛娜  南华期货贵金属剖析师  黄金投资剖析师



  2020年新型冠状病毒改变了世界,带来了美欧的股灾和大宗商品系统性的下跌。铂金和钯金价钱也泛起了大幅下跌,当前最大跌幅均接近50%。作为贵金属,铂钯价钱趋势受黄金趋势的影响,但同时其根基面供需关系将决意涨跌幅度的巨细,根基面供需矛盾越凸起越有可能走出自力行情。


  一、铂金2020年需求或将较弱


  铂金价钱比来几年比拟黄金弱许多,首要是因为铂金一向供给过剩。如图1所示,2019年需求是有所下滑的,首要因珠宝首饰需求下滑显明。此外铂金首要用于柴油车的尾气催化剂中,这部门需求增添是比力迟缓的。


  图1:铂金需求(千盎司)与价钱(美元/盎司)


  资料起原:汤森路透GFMS 南华研究


  柴油车在欧洲对照风行,而当前欧洲是新型冠状病毒肺炎疫情的重灾区,是以估计2020年铂金的需求是计较弱的,相对难以恢复。


  二、钯金2020年需求或仍较强劲


  钯金近几年一向维持求过于供的状况,这也是钯金价钱持续飙升的最主要身分。钯金首要用于汽油车的尾气催化剂中,因列国排放尺度的络续提拔,单车用钯量有所增加。固然中国汽车发卖有所下滑,但全球总用钯量照旧增加的。而钯金供给增进迟缓。


  图2:钯金需求(千盎司)与价钱(美元/盎司)



  资料起原:汤森路透GFMS 南华研究


  当前中国已经掌握住疫情,将来跟着中国复工复产,估计钯金需求将有所恢复。此外日本和韩国疫情掌握的也较好,日本韩国的汽车工业也对照蓬勃,是以估计2020年钯金的需求仍是有保障的。此外中国新增的PTA、煤制乙二醇产能在2020年均将有所释放,需要钯金做催化剂,即中日韩其他范畴对钯金的需求可能也将有所恢复。


  三、供给端可能出问题


  2月份世界最大铂金矿业公司英美铂业因工场爆炸导致钯金减产22%或30万盎司,占全球总供给量的约3%;铂金减产约60万盎司,占全球总供给量的约7%。这对于铂钯均是利多身分。


  铂钯的主产田主如果俄罗斯和南非,个中钯金产量更集中。当前俄罗斯和南非确诊新冠肺炎病例均已超400,将来疫情若大规模爆发导致矿厂停产的话,则可能对铂钯的供给发生极大的影响,进而影响价钱。


  四、总结


  为应对新型冠状病毒肺炎疫情对经济发生的影响,美联储已经降息至0,并颁布了无限量的QE为国债、机构住房典质贷款支撑证券、企业债等供应流动性,几乎令市场不再有流动性危机的可能。而黄金此前恰是因为流动性危机而下跌,此外美联储如斯大放水将利空美元,将来黄金可能呈现趋势上涨。


  2020年继续存眷疫情在全球的扩散环境,估计钯金需求仍较强,价钱或将体现较强势,若南非俄罗斯未爆发疫情的话,则钯金方针位2250美元/盎司四周,若产地疫情大爆发导致停产,则钯金价钱可能涨超前高点。铂金需求相对较弱,方针位800美元/盎司周边。



(2020年国际铂钯价钱展望讲演)



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(中国白银网)


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